Telenor поменял смысл в VimpelCom

Норвежская компания Telenor впервые назвала участие в VimpelCom Ltd не стратегической, а финансовой инвестицией. Это связано как с финансовыми результатами оператора, так и недавним коррупционным скандалом вокруг деятельности VimpelCom в Узбекистане. Аналитики не исключают вероятность выхода Telenor из состава акционеров VimpelCom Ltd. Об этом на оглашении финансовых результатов Telenor Group по итогам 2014 г. сообщил репортеру ComNews вице-президент и директор по коммуникациям Telenor ASA в регионе "Европа" Эрик Норд. При объявлении финансовых результатов Telenor Group в корпоративной презентации норвежской компании корпорация VimpelCom Ltd фактически не упоминалась. Telenor не только не привел финансовые показатели VimpelCom (они пока доступны пока только за III кв. – отчетность VimpelCom по итогам 2014 г. ожидается в начале марта – Прим. ComNews), но даже не указал страны его присутствия. Только на слайде с картой присутствия Telenor в углу было указано, что дочерняя компания VimpelCom работает в 14 странах. "Несколько лет назад у Telenor была дилемма: довести долю в VimpelCom до контрольного пакета или выйти из капитала этой компании. Мы не увеличили долю владения, но решили остаться. Однако теперь Telenor рассматривает VimpelCom как финансовую инвестицию", - сообщил репортеру ComNews Эрик Норд. Со своей стороны, старший вице-президент Telenor Group по Европе и глава Telenor Russia Оле Бьорн Шульстад добавил, что результаты VimpelCom в III кв. 2014 г. разочаровали норвежского совладельца. Однако Telenor ждет оглашения итогов целого года и объявления о дивидендной политике. Неважные результаты III кв. Оле Бьорн Шульстад связывает как с внутренними проблемами компании, включая управление, так и с ухудшившейся экономической ситуацией в России. Напомним, на РФ приходится около 40% выручки VimpelCom. При этом Оле Бьорн Шульстад подчеркнул, что Telenor не рассматривает выхода из VimpelCom и по-прежнему позиционирует себя как долгосрочного игрока. С финансовой точки зрения инвестиции Telenor в VimpelCom уже окупились, подчеркнул Эрик Норд. Норвежская компания за все годы вложила в российское ОАО "ВымпелКом" и VimpelCom Ltd. 14,7 млрд норвежских крон ($1,9 млрд), а в виде дивидендов получила 19,3 млрд норвежских крон ($2,5 млрд). При этом на балансе Telenor сохраняются 33,0% обыкновенных и 42,95% голосующих акций оператора, которые – по биржевым данным на 11 февраля 2015 г. – стоят $2,58 млрд (цена одной акции Vimpelcom вчера на 22.00 составляла $4,60, рыночная капитализация VimpelCom на американском Nasdaq составляла $7,82 млрд). Telenor старается дистанцироваться от VimpelCom Ltd не только из-за его финансовых показателей. Норвежцам явно не по душе коррупционный скандал, который недавно возник вокруг деятельности VimpelCom в Узбекистане. При этом Оле Бьорн Шульстад подчеркнул, что Telenor не является объектом этого разбирательства. По его словам, расследование, которое ведут власти Нидерландов и США, направлено на VimpelCom. Комментировать эту историю Telenor пока отказывается, предлагая сначала дождаться результатов расследования. Напомним, весной 2014 г. сотрудники прокуратуры Нидерландов начали уголовное расследование операций холдинга Vimpelсom в Узбекистане. Это произошло после обыска головного офиса компании в Амстердаме и изъятия документов, касающихся узбекских активов. Telenor сообщил, что, как акционер Vimpelсom, он намерен принимать все необходимые меры для защиты своих интересов. В компаниях последовали кадровые перестановки. В декабре 2014 г. генеральный директор и президент норвежской Telenor Group Йон Фредрик Баксаас вышел из наблюдательного совета Vimpelcom Ltd. (контролирует российское ОАО "ВымпелКом") из-за коррупционного расследования, связанного с бизнесом оператора в Узбекистане (см. новость ComNews от 9 декабря 2014 г.). 16 января 2015 г. Telenor получила от Министерства торговли, промышленности и рыбного хозяйства Норвегии копию документа, в котором рассказывается о выходе ОАО "ВымпелКом" на рынки государств СНГ и о том, как оператору приходилось совершать с местными чиновниками финансовые транзакции, которые, возможно, являлись взятками (см. новость ComNews от 20 января 2015 г.). В начале января бывший глава лаосской дочерний компании Vimpelсom Ltd. - Vimpelсom Lao Co Ltd. - Владимир Петров назначен генеральным директором узбекской "дочки" холдинга - ООО "Unitel". Он сменил на посту Александра Воробьева, который покинул группу компаний Vimpelсom (см. новость ComNews от 15 января 2015 г.). Позже внимание на бизнес в СНГ обратило и ОАО "ВымпелКом": 19 января исполнительный вице-президент по развитию инфраструктуры ОАО "ВымпелКом" (бренд "Билайн") Андрей Патока стал исполнительным вице-президентом по развитию бизнеса Vimpelсom Ltd. в странах СНГ (см. новость ComNews от 20 января 2015 г.). Доля бизнеса СНГ в общей операционной выручке Vimpelсom Ltd. равняется примерно 9,5%. "Структурно СНГ является самой сложной бизнес-единицей Vimpelсom, но вместе с тем это один из наиболее динамичных и перспективных сегментов нашей компании", - пояснил Андрей Патока, благодаря компанию за оказанное доверие. В ноябре 2012 г. представитель Telenor не исключил, что его компания может продать долю в Vimpelcom. А в 2013 г. в интервью "Ведомостям" Баксаас напомнил, что до весны 2016 г. у норвежцев еще остается право конвертировать привилегированные акции Vimpelcom в обыкновенные, выкупив у компании 305 млн акций по рыночной цене; это не изменит количество причитающихся Telenor голосов, зато увеличит ее долю в дивидендных выплатах с 33 до 43%. Ситуация с Узбекистаном может способствовать снижению стоимости акций, сообщала газета (см. новость ComNews от 16 января 2015 г.). Эрик Норд из Telenor напомнил о сложностях, с которыми сталкивается европейская компания при выходе в Азию. "Когда у компании, выходящей на тот или иной азиатский рынок, один акционер, избегать коррупционных проявлений проще, чем в ситуации нескольких совладельцев. Например, Telenor в сентябре 2014 г. начал работу в Мьянме. Это тоже очень непростая страна, но мы изначально поставили целью добиваться максимальной открытости, возили туда журналистов, а если сталкивались с негативными проявлениями, немедленно решали эту проблему", - заметил в беседе с репортером ComNews Эрик Норд. Эксперты по-разному отнеслись к высказыванию Эрика Норда о статусе VimpelCom Ltd как финансовой, а не стратегической инвестиции. На взгляд аналитика Райффайзенбанка Сергея Либина, такое заявление означает, что вероятность выхода Telenor из состава акционеров VimpelCom Ltd выросла, а вероятность конвертации привилегированных акций в обыкновенные - снизилась. "По моей оценке, это во многом связано с судебными разбирательствами по поводу коррупции в Узбекистане. Именно на слушаниях по этому делу представители Telenor говорили, что больше не рассматривают VimpelCom Ltd как стратегическую инвестицию", - говорит он. Доля владения компании Telenor в компании VimpelCom Ltd сейчас составляет $2,6 млрд, добавил он. "То, что Telenor не исключает продажи доли в Vimpelcom, которая стоит менее 10% его активов означает, что, возможно, холдинг опасается ухудшения показателей компании Vimpelcom и рентабельности инвестиций на фоне резкого обесценения рубля", - говорит начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК "Фридом Финанс" Георгий Ващенко. Он напомнил, что акции Telenor упали на 5% на торгах в Осло после опубликования отчетности, несмотря на рост основных показателей в кронах. Аналитик инвестиционного холдинга "Финам" Тимур Нигматуллин напомнил, что Telenor не имеет мажоритарного пакета и по правилам бухучета должна учитывать инвестицию в VimpelCom как финансовый актив. "Возможно, заявление связано с тем, что компания не планирует получить контроль в ближайшее время", - отметил он. "Мы бы не стали уделять внимания формулировке термина "финансовая инвестиция", тем более, что представители Telenor прокомментировали, что не рассматривают вариант продажи доли в Vimpelcom и остаются "долгосрочным игроком". Более того, текущий момент, когда акции VimpelCom торгуются на исторических минимумах и компания не щедра в дивидендах, – не лучший для выхода из актива", - отметила аналитик UFS Investment Company Анна Милостнова. Представитель Vimpelcom Ltd. Артем Минаев вчера не стал комментировать заявление Эрика Норда. Ссылка на источник