МТС+МТТ: сделка с прицелом на интеллект

Сделка получила все корпоративные одобрения и разрешение Федеральной антимонопольной службы (ФАС). В качестве продавца выступили ООО "МТТ Групп" и ее дочерняя компания Birdman Investments Ltd. (Кипр). Вся сумма (5 млрд руб.) была переведена покупателем одним траншем и дополнительных выплат не предполагается. Пресс-служба МТС сообщила корреспонденту ComNews, что прорабатывается несколько вариантов дальнейшей работы двух компаний. Ключевые сотрудники МТТ останутся, при этом Евгений Васильев остается генеральным директором "МТТ Групп" и займется как управлением оставшимися у группы активами, так и новыми инвестиционными проектами. Первое время в каналах продаж МТС услуги поглощенной компании будут предоставляться под брендом МТТ. С 2022 г. МТС планирует разработать новую продуктовую стратегию, и к этому моменту будет принято решение об интеграции и бренде обновленных услуг МТТ. По данным сервиса "Картотека.ру", в 2020 г. выручка ОАО "МТТ" составляла 7,3 млрд руб. (что на 2,7% ниже, чем за 2019 г.). Чистая прибыль за 2020 г. составила 202,9 млн руб., что на 96,2% выше, чем в 2019 г. В 1994 г. инициатором создания МТТ стал Вячеслав Гуркин, который в 1991 г. был назначен первым заместителем министра связи СССР и даже исполнял обязанности министра связи СССР, а в 1992 году организовал компанию "Московская сотовая связь". Целью создания МТТ был транзит трафика между региональными операторами мобильной связи, счет которым тогда в России шел на многие десятки. Однако постепенно "большая тройка" скупила региональных сотовых операторов и построила свои магистральные сети, поэтому исходный бизнес МТТ пошел вниз. Так, если в 2008 г. выручка МТТ составляла 21,2 млрд рублей, то в 2020 г. - уже 11,3 млрд руб. Эту тенденцию смог переломить только Евгений Васильев, возглавивший МТТ в декабре 2010 года. Он сделал ставку на новые сервисы, прежде всего – Unified Communications (виртуальные АТС), XaaS (Telecom API – инструменты интеллектуального управления коммуникациями бизнеса, инфраструктура по разработке интеллектуальных телекоммуникационных сервисов) и конструктор голосовых роботов VoiceBox (они автоматизируют работу колл-центров, отделов продаж, HR-специалистов). В 2012-2013 гг. бывший министр информационных технологий и связи РФ Леонид Рейман стал контролирующим собственником МТТ. В августе 2012 г. его фонд Altcap Telecom Ltd., зарегистрированный на Кипре стал владельцем 100% долей в ООО "МТТ Групп", в октябре 2012 г. этот фонд приобрел 75% акций ОАО "МТТ", а в феврале 2013 г. докупил оставшиеся 25% акций МТТ. В апреле 2019 г. было объявлено, что структуры Леонида Реймана уступили контроль в МТТ группе менеджеров во главе с генеральным директором компании Евгением Васильевым. Вчера в беседе с корреспондентом ComNews Евгений Васильев уточнил, что в 2019 г. Леонид Рейман продал 90% акций МТТ, а в сентябре 2020 г. – оставшиеся 10%. После этого владельцами 100% акций ОАО "МТТ" стали пять человек: Евгений Васильев, заместитель гендиректора по экономике и финансам Марат Билялетдинов, заместитель гендиректора - директор бизнес-единицы "Бизнес" Денис Широкий, заместитель гендиректора - директор бизнес-единицы "Межоператорское взаимодействие" Андрей Ажигиров, а также член совета директоров МТТ и партнер UFG Private Equity Артур Акопьян. Когда фонд Altcap Telecom Ltd. продал 90% акций МТТ, аналитики оценивали сумму сделки в 2-3 млрд руб. Таким образом МТС купила этот актив почти вдвое дороже. В ответ на вопрос корреспондента ComNews о том, не сожалеет ли он о том, что слишком рано вышел из капитала МТТ, Леонид Рейман сказал: "Это хороший актив – никто не спорит. Евгений Сергеевич [Васильев] – хороший управленец. Так что все по-честному". Евгений Васильев рассказал ComNews, что полученные от сделки с МТС деньги его команда намерена направить на инвестиции в новые технологические проекты, а также на развитие других активов "МТТ Групп". "Мы смотрим на возможные объекты вложений весьма широко: это и ЦОДы, и медийные проекты, и другие рынки, в том числе далеко отстоящие от телекома". Среди оставшихся у "МТТ Групп" активов, которые потребуют инвестиций, Евгений Васильев назвал АО "Аудиотеле", которое владеет колл-центром. О проданной компании МТТ генеральный директор "МТТ Групп" сказал: "Мы прошли колоссальный путь от "тяжеловесного" транзитного оператора до лидера рынков Telecom API и Unified Communications и в России. И мы видим, что выбор в пользу инновационной стратегии МТТ, нацеленной на завоевание этих динамично растущих рынков, оказался верным. Оба направления активно развиваются, и в ближайшем будущем их ждет взрывной рост. Сделка с МТС позволит открыть новую страницу в истории компании МТТ. Синергия компетенций в области телекоммуникаций, голосовых услуг и облачных сервисов открывает новые возможности для цифровой трансформации бизнеса клиентов наших компаний". Помимо классических B2B- и межоператорских телеком-услуг, МТТ занимает в России значимые позиции в предоставлении интеллектуальных услуг для бизнес-клиентов на основе коммуникационных платформ (Communications Platform as a Service, CPaaS) и коммуникационного интерфейса прикладного программирования API. Компания предоставляет виртуальные АТС (ВАТС) и решения Telecom API для интеграции и управления многоканальными клиентскими коммуникациями. "Мировой рынок виртуальных АТС и Telecom API растет стремительными темпами от 15% до 20% в год. В России рынок платформенных решений только начинает развиваться и в ближайшие годы будет расти быстрее глобального, а МТТ уже является одним из ведущих игроков в этих сегментах. С покупкой актива мы сможем в минимальные сроки интегрировать в нашу B2B-линейку продуктов перспективные решения МТТ, что позволит через несколько лет вывести МТС в лидеры российского рынка виртуальных АТС и Telecom API. Интеграция решений МТТ поможет нам усилить позиции в таких направлениях как интернет-торговля, доставка и логистика товаров, медицинские учреждения, продажа и бронирование билетов, службы такси – там, где организациям и бизнесу необходимо оперативно и без сбоев взаимодействовать с обширной клиентской базой в быстро меняющихся условиях", - отметила первый вице-президент по телекоммуникационному бизнесу МТС Инесса Галактионова. Для МТС компания МТТ – не чужая. В 2008-2009 гг. основной акционер МТС – АФК "Система" – владел 50% акций ОАО "МТТ". "Система" выкупила этот пакет у одной структуры "питерских связистов", которые тогда стояли во главе российской телеком-отрасли (у "Гамма групп") и продала другой их структуре (ЗАО "Синтерра") за $54 млн. Для сравнения – эквивалентная цена поглощения МТТ со стороны МТС составляет около $68 млн. "За неполные два года нахождения 50% акций у "Системы" МТТ успел попасть под ребрендинг всех ее телеком-"дочек", - вспоминает бывший менеджер АФК "Система". – Тогда каждая дочерняя операторская компания получила логотип в виде яйца определенного цвета: МТС – красное, "Комстар" - синее, "Стрим" - зеленое, "Голден Лайн" - желтое, а МТТ – фиолетовое. Всех тех "дочек" давно нет, поэтому с покупкой МТТ можно сказать, что МТС обрела второе яйцо". Аналитик ГК "Финам" Леонид Делицын отмечает, что МТТ, согласно рейтингу "ТМТ-Консалтинг" за 2020 г., занимает 14% рынка виртуальных АТС и обслуживает 9% абонентов этого рынка. С учетом доли МТС на рынке ВАТС, объединенная компания будет контролировать 21% этого рынка и 14% абонентской базы. Леонид Делицын считает, что при помощи этого приобретения МТС войдет в тройку крупнейших российских операторов виртуальных АТС, заняв на нем вторую позицию после "Манго Офиса" по выручке и третью - после "Ростелекома" и "Манго Офиса" по количеству клиентов. Впрочем, Леонид Делицын отмечет, что другие компании тоже способны совершать поглощения, и рынок может консолидироваться. "Цена, в общем, соответствует типичным мультипликаторам к продажам для телекоммуникационных компаний, которые, увы, ниже единицы. В целом МТС будут интересовать облачные услуги, искусственный интеллект, интернет вещей и финтех", - подчеркивает Леонид Делицын. Аналитик "Фридом Финанс" Александр Осин отмечает, что долг МТТ высок и не покрывается в значимой мере ее денежными средствами и финансовыми вложениями. Соотношение чистого долга к операционной прибыли до вычета расходов по процентным платежам, налогам и амортизации (EBITDA) превышает оценочно высокие для рынка 5х. Поэтому для оценки нужно соблюдать дополнительное условие, а именно реструктуризацию долговой нагрузки и оптимизацию расходов для преодоления текущей закредитованности. "На основании финансовых мультипликаторов торгуемых телекоммуникационных компаний на середину 2021 г., дисконтируя стоимость МТТ на 40% в рамках принятых для неторгуемых компаний правил расчета стоимости, получим на основании статистики мультипликаторов торгуемых аналогов оценку в 1,3 млрд руб. Оценка актива на основании методики чистых активов составит 2,6 млрд руб. Поскольку компания - действующий бизнес, стабильно генерирующий положительный финансовый результат, оценка его на основе остаточной стоимости неприменима", - подчеркивает Александр Осин. Влияние сделки на бизнес МТС Александру Осину представляется "точечным", поскольку за 2020 г. выручка МТТ равна 1% выручки МТС. "Однако МТС получит одну из наибольших долей на рынке виртуальных АТС, сможет контролировать цены", - полагает он. По данным "ТМТ-Консалтинг", в 2020 г. объем рынка виртуальных АТС в РФ составил 13 млрд руб. МТС в прошлом году занимал (по доходам) на нем долю в 7%, МТТ - 14%. Лидером рынка несколько лет остается "Манго Офис" с долей 24%. Ссылка на источник