Tele2 набирает ход

Операционная выручка сотового оператора "Tele2 Россия" в I квартале 2015 г. выросла на 49% год-к-году, составив 23,1 млрд руб. Показатель EBITDA снизился на 14% и достиг 5,2 млрд руб. Чистую прибыль холдинг не раскрывает. Рентабельность EBITDA сократилась на 16 процентных пунктов, до 22,7%. Объем инвестиций оператора в ИТ-инфраструктуру и технологическое развитие сети (CAPEX) в I квартале составил 10 млрд руб. - это почти в девять раз (а точнее, на 797%) больше, чем в прошлом году. Абонентская база компании увеличилась на 48% год-к-году, совокупное число абонентов в России составило 34,9 млн человек. Средний доход на одного абонента (ARPU) вырос на 1% в рублевом исчислении до 220 руб. "Мы удовлетворены результатами I квартала. Достигнутые нами показатели демонстрируют, что компания динамично развивается и выполняет ранее поставленные планы", - отметил генеральный директор "Tele2 Россия" Михаил Носков. По его словам, в первые три месяца 2015 г. оператор активно инвестировал в строительство сетей 3G. В результате мобильный Интернет под брендом Tele2 уже доступен в 24 регионах страны. В них компания наблюдает заметный рост выручки и новых подключений, повышение уровня потребления трафика и снижение оттока. "Дальнейшие запуски дадут нам прирост ключевых показателей на уровне всей компании. К концу 2015 года мы планируем покрыть сетями 3G практически все регионы присутствия Tele2", - заключил Михаил Носков. "Сильный рост выручки "Tele2 Россия" связан с присоединением мобильных активов "Ростелекома" и показатели нельзя сравнивать с результатами других операторов за отчетный период", - замечает ведущий аналитик Газпромбанка Сергей Васин. Он отмечает, что "Ростелеком" и Tele2 совместно имели 38,5 млн абонентов в I кв. 2014 г., а объединенная компания за год потеряла 3,6 млн абонентов на фоне реорганизации, ребрендинга и изменения методов учета. "В то же время за последний квартал абонентская база сократилась незначительно (34,9 млн человек против 35,1 млн в IV кв. 2014 г.) и можно ожидать ее роста в будущем", - говорит Сергей Васин. "Поскольку интеграция активов "Ростелекома" еще не завершилась, результаты "Тele2 Россия" репрезентативными не являются, - добавляет финансовый аналитик ИХ "Финам" Тимур Нигматуллин. - Судя по всему, рост выручки на 49% год-к-году и увеличение абонентской базы на 48% год-к-году обусловлены по большей части M&A-активностью, а не органическим ростом". Эксперт замечает, что с точки зрения сопоставимых показателей, Tele2 демонстрирует динамику, близкую к среднерыночной. Рублевый ARPU оператора в I квартале практически стагнировал на отметке 220 руб, в то время как рублевый ARPU российского ОАО "Мобильные ТелеСистемы" (МТС) за аналогичный период снизилась почти на 3% год-к-году до 315,4 руб. В качестве важного негативного фактора Сергей Васин отметил серьезное снижение рентабельности по EBITDA, но подчеркнул, что можно ждать ее восстановления. "На фоне увеличения инвестиционной программы, Tele2 генерирует отрицательный свободный денежный поток, - обращает внимание он. - Не стоит ждать выхода в положительную зону до конца 2018 г. в связи с необходимостью достаточно агрессивной экспансии компании". "С учетом активного строительства сети, низкая рентабельность EBITDA и отрицательный свободный денежный поток были вполне ожидаемы, - уточняет аналитик Райффайзенбанка Сергей Либин. - По словам руководства Tele2, негативные тенденции и в части абонентской базы, и в части рентабельности должны развернуться во II квартале, поэтому результаты именно этого периода будут представлять наибольший интерес". Тимур Нигматуллин связывает резкое падение рентабельности EBITDA по выручке с эффектом от интеграции активов "Ростелекома" с их предположительно низкой рентабельностью. "По мере перехода объединенного оператора на единый биллинг и оптимизации OPEX рентабельность Tele2 с большой долей вероятности стабилизируется на более высокой отметке", - прогнозирует он. Ссылка на источник